封面新闻记者 雷强
3月24日，小米集团发布2025年全年业绩公告，公告显示，2025年小米总收入达4573亿元，同比增长25.0%；经调整净利润392亿元，同比大增43.8%，均创历史新高。值得注意的是，2025年小米研发投入达到了331亿元，接近全年利润。
具体来看，手机×AIoT分部收入3512亿元，同比增长5.4%。其中智能手机业务收入1864亿元，出货量连续五年稳居全球前三；据第三方数据，国际市场方面，智能手机出货量在全球58个国家和地区排名前三，70个国家和地区排名前五。其中拉美、东南亚市场排名升至第二，市占率分别增至17.5%和17.0%；欧洲、非洲地区排名第三，市占率分别同比提升0.6和1.4个百分点，达到20.3%和12.7%。
智能电动汽车及AI等创新业务分部收入首次突破千亿大关，同比增长223.8%，达1061亿元；年度经营收益首次转正至9亿元。第四季度，该分部收入增至372亿元，同比增超123%，营收占比达32%，逐步趋近手机，成为集团最强增长动能。
2025年IoT与生活消费产品业务收入1232亿元，同比增长18.3%，境内与境外收入均创历史新高。其中智能大家电收入同比增超23%，可穿戴腕带设备、TWS耳机、小米AI眼镜出货量均排名全球前三。截至2025年底，小米AIoT平台连接设备达10.79亿台，五件及以上设备用户2270万。
互联网服务业务方面，全年收入374亿元，同比增长9.7%，创历史新高；毛利率达76.5%。其中，境外业务表现尤为亮眼，全年收入126亿元，同比增长15.2%；收入占比达33.8%，创年度历史新高。小米全球用户稳健增长，截至2025年12月，全球月活跃用户数达7.54亿，其中中国大陆月活跃用户超1.9亿。
在具身智能领域，小米还先后披露了多项关键成果：阶段性研究成果TacRefineNet公布、机器人VLA大模型Xiaomi-Robotics-0开源。今年3月，小米人形机器人正式走入小米汽车工厂“实习”，在自攻螺母上件工站中连续自主运行3小时，双侧同时安装成功率达到90.2%，同时满足了最快76秒的产线生产节拍要求，为推动大规模应用迈出了关键一步。
此外，小米坚定长期主义投入，2025全年研发投入331亿元，接近全年利润，同比增长37.8%。研发人员总数达25457人，同比增长20.1%。据财报最新披露，过去五年（2021-2025），小米已累计投入研发1055亿元。
中信证券指出其转型估值重构获认可，有望成代表性AI科技企业；华泰证券认为人车家生态协同叠加汽车盈利，成长空间清晰。小米宣布2026年起，未来五年研发投入超2000亿元，聚焦AI、智驾、机器人等核心技术。
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